Рейтинги и награды

Алан-э-Дейл       06.09.2022 г.

Комиссии ПИФ

Об этом вам не расскажут в банке

А если и расскажут, то так завуалируют, что вы не обратите на это внимание, как на малосущественный пункт

На доходность фонда (ПИФ)  влияют три основных фактора:

  1. Законодательство.
  2. Издержки.
  3. Стратегия управления.

Законодательство.

По закону, часть инвестируемых средств, фонд должен держать к кэше. То есть на эти деньги не покупаются активы. Они просто лежат мертвым грузом.

Когда клиент продает принадлежащие ему паи, фонд производит выплату из этого резерва. Часть ваших денег не работает, а лежит в заначке и ждет, когда возможно придет некий Вася Пупкин и потребует вернуть свои средства. Процент этой «подушки безопасности» невелик. Но в итоге реальная доходность самого фонда снижается.

Комиссии.

Причем, сотрудники, «убалтывающие» потенциальных клиентов, особо на этом пункте внимание не заостряют. Мельком говорят, обязательно добавляя слово «всего …..»

Итак, что это за расходы?

Плата за вход. При покупке паев, автоматически со всех пайщиков, будет удержан определенный процент от суммы средств или так называемая надбавка. Может варьироваться от 1,5 до 4%. В зависимости от аппетита и наглости управляющей компании. В среднем это 3%.

3% много это или мало?

Пример. Допустим, у вас есть 100 тысяч рублей. На эти деньги купили паи фонда. ПИФ за 10 лет, показывал среднюю доходность за год 12%. За это время капитал вырос бы до 310 тысяч рублей.

Так? Нет, не так.

Уплатив трехпроцентную комиссию, реально вы вложили не 100, а 97 тысяч. И доходность нужно рассчитывать с этой суммы. При тех же условиях, вы получили бы 300 тысяч. Потеряв еще десятку, как недополученную прибыль.

На это можно было бы закрыть глаза. Если бы это была единственная комиссия управляющей компании.

Плата за выход. Или так называемые скидки при продаже паев. УК выкупает ваши паи с дисконтом. Процент снова зависит от аппетита компании и сроков владения паями. В среднем от 2 до 3%. Обычно плата не взимается (но не у всех) при владении паями более 3-х лет.

Что мы получаем?

Купили паи, потеряли 3%. Продали паи — еще потеряли 3%. Вложили деньги на 1 год. Фонд заработал 12% прибыли. Ваша чистая прибыль за минусом издержек — всего 6%.

На десятилетнем периоде, из примера выше, вы теряете еще десятку.

И на это можно было бы закрыть глаза (хоть и с трудом). Можно сказать, что это были только цветочки. Впереди самое интересное.

Плата за управление. В эту статью расходов входит плата самой УК, расходы на депозитарий и прочие издержки. Просуммировав — получаем от 3 до не скромных 5-6%. Эта плата фиксированная. И берется каждый год от величины ваших активов. Независимо от того, показал фонд прибыль или получил убыток.

Наверное было бы правильнее платить ПИФу за показанный результат. Заработали для клиентов прибыль — получили определенный свой процентик. Если нет, то и платить незачем.

Но управляющие компании думают иначе. И сдергивают с клиентов деньги ежегодно.

Как это отражается на наших деньгах? И на итоговой прибыли?

Складываем все издержки воедино.

Условия все те же. Есть 100 тысяч, фонд растет в среднем на 12% в год. Плата за вход (разовая) — 3%. Плата за управление (ежегодная)  — 4%.

Через 10 лет вместо 310 тысяч, на вашем счете окажется скромные ……210 тысяч рублей.

Дополнительная информация. В примере, мы еще не рассмотрели возможность получения убытков по результатам работы ПИФ. Когда к полученным потерями снова добавляется ежегодная плата за управление. Получили убыток в 4%. Добавляем еще 4% комиссий. И вот убыток удваивается.

В чем преимущество ПИФов и стоит ли инвестировать в ПИФы в 2020 году?

Если рассуждать максимально кратко и по сути, то паи ПИФов – это прямой аналог акций ETF, фондов, которые представляют собой портфели ценных бумаг, собранных по какому-либо признаку:

  • в том же соотношении и те же бумаги, что и входят в расчет известных биржевых индексов (индексные ETF);
  • по отраслевому признаку (ETF на металлы; сырьевые ETF);
  • фонды, объединяющие бумаги определенной направленности (облигационные ETF; дивидендные ETF и пр.).

То есть, собираем в портфель ценные бумаги по соответствующему признаку и на основании данного портфеля выпускаем самостоятельные акции, которые уже продаем на рынке – это «механика» работы фондов ETF. У паевых фондов все очень похоже за исключением буквально двух характерных отличий:

  1. С точки зрения активов ПИФы также представляют собой портфели ценных бумаг, объединенных по тому или иному признаку, куда входят не только акции тех или иных компаний, но также и акции профильных ETF. То есть, если акции ETF можно назвать квази бумагами (то есть, ценными бумагами, выпущенными на базе других бумаг), то паи ПИФов – это квази бумаги «в квадрате». Впрочем, такая финансовая технология также имеет свою рыночную логику, а значит право на существование.
  2. ETF хоть и называется фондом, но по сути – это просто портфель, «сборная солянка» различных ценных бумаг. Данный фонд не имеет никаких исполнительных органов (ни директора, ни бухгалтера, ни даже условной секретарши) – он вообще не имеет никакого персонала. Единственное, что с данной точки зрения присутствует у ETF, это управляющая компания, которая является его учредителем (все-таки, портфель не маленький и кто-то должен его собрать). При этом акции ETF вращаются на открытом рынке и никто (кроме, разве что маркет-мейкеров) не берет на себя ответственность за поддержание их ликвидности. А вот учредитель паевых фондов (в рамках российского законодательства), напротив, берет на себя обязанность во «внебиржевом порядке», то есть, на неорганизованном рынке осуществлять как продажу, так и выкуп паев по ценам в соответствии с фактическим спросом и предложением. Как правило, просто с ориентировкой на биржевую их стоимость. В качестве таких учредителей выступают крупные банки (категории А) и финансовые компании, имеющие банковскую лицензию. Фактически они отвечают за обращение ценных бумаг ПИФов в стране и поддерживают 100%-ную их ликвидность.

С точки зрения надежности самыми малорискованными паями объективно являются бумаги ПИФов «Сбербанка» (а точнее, выпущенными управляющей компанией «Сбербанк Управление Активами», которая до 06 ноября 2012 года именовалась ЗАО УК «Тройка Диалог»). И это логично – крупнейший банк страны, чьи обязательства по сути авалированы государственной казной (если не формально, то реально, по результатам трех последних кризисов банковской ликвидности). Представляется разумным составить рейтинг ПИФов «Сбербанка» по доходности на 2020 год. Итак, ТОП выгодных ПИФов 2020 года.

Уровень надежности паевого фонда и риски пайщиков

С расчетом доходности паевых фондов и топовыми ПИФами мы разобрались. Теперь пришло время добавить большую ложку дегтя и подробно разобраться с рисками. Есть подводные камни, которые начинающий инвестор должен знать перед распределением свободных средств в разные фонды. При вложении в лучшие по доходности ПИФы, растущие на 30–40% за несколько лет, вкладчик не почувствует ощутимых просадок из-за различных комиссионных. Если же за 3 года фонд прибавил к цене 5%, то всю прибыль пайщик потратит на налоги и другие сборы. Именно поэтому, кроме красивых цифр аналитики за 3–5 лет, необходимо знать стоимость операционных расходов.

На доходность ПИФа влияют три фактора:

  • законодательные нормы;
  • издержки;
  • механизм управления.

Согласно действующему законодательству, определенную часть от общего объема инвестиций паевой фонд должен хранить, чтобы удовлетворять запросы вкладчиков по продаже их долей.

Одним из самых замалчиваемых недостатков при инвестировании — это комиссионные сборы. На этом моменте стоит остановиться более подробно.

  1. Комиссия за приобретение паев. При покупке доли инвестор платит 1–4% сверху.
  2. Комиссия за погашение. В момент, когда вкладчик захочет превратить ценные бумаги в реальные деньги, он заплатит 2–3% так называемой надбавки. От нее можно избавиться, если срок владения активами превышает 1–3 года (в зависимости от правил доверительного управления).
  3. Вознаграждение управляющей компании — 2–5% в год.
  4. Расходы на оплату услуг специального депозитария — 1–2%.
  5. Другие расходы — 1–2%. Сюда входит оплата услуг независимых специалистов.
  6. НДФЛ. Для резидентов 13%, для граждан других стран 30%. Платить налог не нужно, если покупка паев не принесла доход или срок владения превышает 3 года.

Комиссионные сборы придется погасить, даже если по итогам года фонд ушел в убыток. Для примера возьмем (гипотетически) ПИФ Сбербанка «Природные ресурсы». Представим, что он за год вырос на 28%. Допустим, инвестор купил 100 паев на сумму 145 тысяч рублей. Грязная прибыль составила 41 тыс. руб. Около 5% (2 тыс.) нужно заплатить за работу управляющей компании, специального депозитария и т. д. Комиссия за погашение — 410 рублей. Подоходный налог — 3560 для резидентов. Таким образом, чистая прибыль составит 35 тысяч.

Сравнение ПИФов по стратегии инвестирования и размерам комиссий поможет составить список перспективных фондов. К примеру, УК Сбербанка берет за свои услуги 3,2%, а «Райффайзен Капитал» – 3,9%. Разница кажется несущественной, но когда одни издержки накладываются на другие, это отнимает значительный процент прибыли.

Кроме высоких комиссий есть и другие нюансы, о которых должен помнить инвестор.

  1. Сомнительные активы. Если управляющая компания работает на базе банка, то она может приобрести его облигации для потенциального заработка. УК и банк в выигрыше, а вот пайщики могут не получить прибыль.
  2. Сокрытие условий. Авторитетные управляющие компании четко излагают условия доверительного управления, и при консультации честно рассказывают обо всех комиссиях и надбавках. При этом УК могут показывать выгодную для себя статистику. Например, демонстрировать графики периодов с высокой доходностью. ПИФ может принести доход 30% за 3 года, а с начала нового года демонстрировать отрицательную динамику.
  3. Урезанная отчетность. Управляющая компания должна постоянно отчитываться о состоянии дел в фонде. В 2016 году Центробанк пересмотрел требования к финансовым отчетам, и они потеряли информативность.
  4. Нет гарантий дохода. Можно строить красивые прогнозы, но как будет вести себя определенный рынок в долгосрочной перспективе — неизвестно.

Паевые инвестиционные фонды не стоит рассматривать исключительно как источник пассивной прибыли и закрывать глаза на недостатки. Обязательно изучайте правила доверительного управления и знакомьтесь с действующими клиентами выбранной управляющей компании.

При выборе фонда опирайтесь на следующие критерии:

  1. Срок инвестирования.
  2. Надежность УК (срок работы и рейтинги профильных агентств).
  3. Статистика фонда за 3–5 лет.
  4. Уровень риска.
  5. Объем издержек.
  6. Минимальная сумма взноса.

ПИФы — один из многочисленных способов инвестиций. Они могут принести гораздо больше прибыли, чем банковские вклады, но при этом объем издержек паевых фондов довольно высокий. Начинающие инвесторы должны тщательно изучить теоретическую базу и получить фундаментальные знания в вопросах функционирования ПИФов.

Опубликовано:

Добавить комментарий

Вам понравится

Как вложить деньги в ПИФ: памятка инвестора

Экономическая сущность, преимущества ПИФов, их виды и механизм работы были подробно рассмотрены в статье что такое ПИФ. Поэтому сразу перейдем алгоритму действий и советам потенциальному вкладчику.

Оцените сумму инвестиций

От нее зависит выбор типа фонда. При небольшой сумме планируемых вложений (до 50 тыс. руб.) вам подойдет только открытый ПИФ. Начиная от 100–150 тыс

руб., можете обращать внимание на интервальные фонды. Доступ к закрытым ПИФам, как правило, начинается от 0,5–1 млн руб

Определите стратегию

Выберите комфортное для вас соотношение риска и доходности. Чем выше доходность — тем больше риск. Специалисты условно объединяют все многообразие стратегий в группы: консервативные, умеренные, агрессивные.

Сразу оговоримся, что излишне осторожным инвесторам действовать через ПИФы не имеет никакого смысла по причине дополнительных финансовых издержек инвестора при той же степени риска (затраты на управление, комиссии при покупке и продаже). Кроме того, например:

  • паи гособлигаций менее выгодны, чем сами облигации (купон по которым налогом не облагается);
  • а паи банковского рынка менее выгодны, чем депозиты, доход по которым не облагается налогом «де факто» (только при превышении ставки рефинансирования на 5%).

Всех остальных ждет широчайший выбор финансовых активов, из которых не составит труда сформировать портфель. Многие УК предлагают на выбор готовый ассортимент фондов для квалифицированных инвесторов и обывателей, наиболее популярные из которых: корпоративных облигаций, акций, смешанных инвестиций, индексные фонды, рентные и кредитные.

Вкладывайтесь на длительные сроки

Запомните, ПИФ не подходит для краткосрочных спекулятивных игр. Вкладывайтесь на длительные сроки в ожидании инвестиционной, а не спекулятивной доходности. Вклады в ПИФы на срок менее года по статистике экономически не оправданы. Оптимальный срок — 2 года. Для фондов акций предпочтительнее выждать один полный экономический цикл: 3–5 лет.

Диверсифицируйте вложения

  1. По типу инвестиционных активов (соотношение доходности и риска).
  2. По отраслевой принадлежности бумаг.

Хороший выбор для начинающих инвесторов: фонд высокодоходных акций (30%), индексный фонд (30%), фонд облигаций (40%).

Определите тип фондов

После того, как определитесь со стратегией, выберите типы и категории фондов, подходящие именно вам. Это позволит сузить круг выбора и отсечь заведомо лишних игроков.

Проведите анализ и выбор УК и фондов

Выбор ПИФа — наиболее ответственный шаг. Критерии оценки рассмотрены ниже. Старайтесь выбрать сразу несколько потенциальных управляющих компаний, каждая из которых руководит деятельностью нескольких фондов разного типа. При необходимости это позволит производить обмен паев без налоговых последствий и, таким образом, реагировать на конъюнктуру рынка, минимизировать риски и фиксировать прибыль. Кроме того, так вы будете нести минимум затрат (отсутствие комиссионных издержек, только постоянная плата за услуги УК).

Изучите документы

Самым внимательным образом изучите основные документы: правила доверительного управления (ПДУ), инвестиционную декларацию ПИФа (на предмет допустимых инвестиционных активов) и договор (на предмет финансовых условий и проблем в будущем).

Рассчитайте косвенные издержки

Рассчитайте весь спектр финансовых затрат, которые лягут на вас дополнительным бременем. Речь идет о надбавках при выдаче и скидках при погашении. Они могут зависеть от суммы сделки и срока владения паями. Не забудьте уточнить процент управленческих расходов, накладываемых на всю сумму фонда и ежегодно вычитаемых из его чистых активов. Имейте ввиду, фонды декларируют свою доходность уже за минусом затрат на управление. Поэтому, анализируя рентабельность, можете их игнорировать.

Проясните условия обмена

Поскольку рано или поздно у вас возникнет желание внести изменения в структуру своего портфеля, принципиально важно, чтобы при обмене паев в пределах одной УК, с вас не взимались никакие комиссии

Уточните возможность продажи на вторичном рынке

Открытые паи обладают хорошей ликвидностью. А вот для владельцев паев интервальных и закрытых ПИФ возможность продать свои бумаги на вторичном рынке (банкам, финансовым компаниям, другим пайщикам) приобретает решающее значение. В противном случае возникает большой риск остаться ни с чем.

Заключите договор

Оформите договор, откройте лицевой счет и затребуйте выписку из реестра вкладчиков. При этом покупайте паи напрямую в УК, минуя агентов (которые берут свои проценты за услуги). Не забудьте, у вас есть возможность вложения денег в ПИФы через Индивидуальный Инвестиционный Счет (ИИС). Вот и все. Не так сложно, правда?

Наиболее доходные закрытые ПИФы

Наиболее прибыльными на начало 2018 года можно назвать закрытые ПИФы, для которых по ряду категорий были достигнуты рекордные показатели доходности. Прежде всего это относится к рентным фондам, в ТОП которых попали следующие продукты:

  • Бизнесрент — 296,71%;
  • БиоТех — 47,29%;
  • Земельный — 12,60%;
  • Михайловский — Рентный — 10,88%.

Не менее солидными показателями характеризуются фонды недвижимости, которые хоть и являются относительно новым инструментом на отечественном рынке, но уже заслужили высокий уровень доверия инвесторов. Во многом это объясняется присутствием обязательного госрегулирования, что делает направление более стабильным. В этой категории рэнкинг представлен следующим списком:

  • Аршин — 28,12%;
  • Рождественский — 13,86%;
  • Тополь — 6,85%;
  • Город — 5,47%;
  • Жилой дом — 5,37%.

Если говорить о средних показателях закрытых фондов акций, то они оказались чуть ниже и предварительный рейтинг ПИФов 2018 года в этой категории выглядит таким образом:

  • Респект — Финанс — 9,70%;
  • Пассаж — 9,56%;
  • ТФГ — Акции — 6,49%;
  • Спортинвест — 5,21%;
  • Альтернативные инвестиции — 3,56%.

Самые низкие среди фондов закрытого типа, но при этом сравнительно неплохие показатели демонстрируют смешанные:

  • Перспективный — 8,51%;
  • НМ-Траст АПП — 8,43%;
  • Конкорд Эстейт Второй — 5,75%;
  • Возрождение Абхазии — 4,34%.

Подводя итоги, следует напомнить, что приведенный рейтинг ПИФов по доходности 2018 не является гарантией получения дохода и безопасности ваших инвестиций, а лишь приводит статистические данные, используемые для анализа ситуации на рынке. Для более точного прогнозирования необходимо использовать дополнительные показатели, такие как рейтинг управляющей компании по надежности, информацию об объемах средств, находящихся в управлении и другие сведения.

Как работает ПИФ и на чем зарабатывает инвестор?

Что делают инвестиционные фонды? Паевые инвестиционные фонды РФ полностью берут под свой контроль все средства вкладчиков с дальнейшей целью инвестировать их средства в нужном направлении. Подобные фонды обязаны иметь свой устав и руководство, опираясь на которое, вкладчики будут финансировать фонды. Помимо этого у паевых фондов должно быть разрешение и лицензия на ведение подобной финансовой деятельности, поэтому при внесении своих средств на счета инвестиционных фондов проверяйте наличие всех этих разрешающих документов, в противном случае Вы рискуете потерять все свои вложения.

Как и всех подобных инвестиций, паевые вложения имеют свой недостаток. В отличие от депозита, вложения в инвестиционные фонды не страхуются, поэтому в случае разорения и прекращения деятельности фонда, государство не обязано покрывать все расходы, которые были потеряны вкладчиками. Однако Вы всегда можете потребовать возвращения денежных средств непосредственно у управляющей компании. Все возможные и риски и проблемы оговариваются на стадии заключения договора о вложении средств, поэтому при его заключении нужно быть особо внимательным.

СМОТРИМ ПДУ Общие положения

ПИФы бывают четырех типов: открытые, интервальные, закрытые и биржевые — последние торгуются на бирже, говорить о них в статье мы не будем. Погасить паи открытого фонда можно в любой рабочий день, интервального — в определенные даты, закрытого — при определенных обстоятельствах. Если с открытыми и интервальными фондами все понятно, то о приобретении закрытых стоит лишний раз подумать: проще продать такие паи кому-нибудь, чем погасить, но покупателя придется искать самостоятельно. Тип фонда прописывается в самом начале ПДУ.

Также здесь указана вся основная информация об УК, специализированном депозитарии (СД), регистраторе, оценщике и аудиторе фонда.

Специализированный депозитарий проводит экспертизу сделок и платежей фонда и, если все в рамках законодательства, выдает УК согласие на распоряжение имуществом ПИФа. Без этого согласия УК не может совершать юридически значимых действий с имуществом фонда

Это механизм соблюдения и защиты интересов пайщиков, поэтому стоит обратить на СД пристальное внимание и попытаться найти о нем как можно больше информации

Если есть такая возможность, можно приехать в офис СД лично. Адекватный депозитарий поймет опасения инвестора, покажет свои лицензии и подтвердит, что интересующая УК является их клиентом. Для пайщика лучше, если СД и УК ничем не связаны. Проверьте, что УК и СД находятся по разным адресам, а не сидят в соседних комнатах. Так больше шансов, что активами будут распоряжаться в рамках правового поля и с соблюдением законодательства.

Также можно посмотреть рейтинги специальных депозитариев, которые периодически выкладывают крупные участники рынка и саморегулируемые организации. Например, СРО ПАРТАД — Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев — публикует рейтинги депозитариев, специализированных депозитариев и регистраторов. Если заинтересовавшая вас УК обслуживается в одном из перечисленных в рейтинге СД, можно быть спокойным: на сегодняшний день это самые надежные организации.

Еще один существенный нюанс — смена УК. Если по каким-либо причинам до этого дойдет, например у УК отнимут лицензию или она перестанет добросовестно исполнять свои обязанности и пайщики сами захотят сменить УК, то проводить и контролировать все мероприятия будет СД. А еще СД будет участвовать в процессе передачи документов новой УК. Чем внимательнее и тщательнее СД будет контролировать этот процесс, тем меньше у новой УК будет проблем и вопросов в дальнейшем и тем быстрее она сможет распоряжаться активами в интересах пайщиков.

Регистратор ведет реестр пайщиков. Любые сделки с паями фонда проходят через регистратора. Часто регистратор и СД — это одна и та же организация. Но не всегда.

Аудитор проверяет отчетность ПИФа и правоустанавливающие документы. Это независимое лицо, аудитор не действует в чьих-либо интересах. Он проверяет и выдает заключение: документы в порядке, числам можно верить.

Оценщик оценивает имущество — как уже находящееся в фонде, так и планируемое к покупке. Мнение оценщика напрямую влияет на стоимость пая, а значит, и на доходность инвестиций.

Всем вышеперечисленным организациям вознаграждение за их услуги выплачивает УК — то есть выступает заказчиком услуг. Терять клиентов никто не хочет, поэтому всегда существует риск, что исполнитель готов отклоняться от норм закона по просьбе заказчика. Чтобы снять часть рисков, перед покупкой паев поищите информацию об этих организациях. Известные СД, аудиторы и оценщики дорожат своей репутацией и не будут рисковать лицензиями даже ради самых крупных клиентов. Потерять лицензию — значит потерять бизнес.

Еще в первом разделе прописан тип фонда, категория фонда, предназначены ли паи для квалифицированных инвесторов, объем фонда в рублях и дата закрытия фонда.

Фонд закрытый — количество паев ограничено, докупить или погасить в любой момент не получится. Фонд может иметь несколько оценщиков, это нормальноЭто квальный фонд — предназначен для квалифицированных инвесторов. Квалифицированный инвестор сможет влиять на решения УК при условии, что ему принадлежит более 10% паев. Объем фонда равен 60 млн рублей. Зная общий объем, пайщик сможет сам посчитать, каким количеством паев он будет обладать. В пункте 22 — дата, когда планируется закрыть проект. Если обещания УК расходятся с информацией в ПДУ, инвестору стоит насторожиться

Стоит ли использовать SBGB

Этот фонд — хороший вариант для инвесторов, которые стремятся вложиться в надежные рублевые облигации и при этом не хотят сами следить за портфелем, реинвестировать купоны и т. д.

При этом пай SBGB стоит меньше 1250 Р. Если бы инвестор решил самостоятельно купить все облигации из состава фонда, пришлось бы потратить более 25 000 Р. Фонд может быть удобнее для тех, кто только начал инвестировать и у кого маленький портфель.

Еще одно преимущество в том, что это фонд от российской управляющей компании, а внутри — облигации Минфина. Значит, SBGB подходит для всех госслужащих. Но отдельные ОФЗ также подошли бы.

Фонд не платит налог с купонов. Средневзвешенная ставка купона облигаций в индексе RGBITR сейчас чуть больше 7% годовых. Если состав фонда будет точно повторять индекс, экономия на налоге с купонов будет чуть больше 0,9% в год, что выше комиссии фонда. С точки зрения налогов фонд ОФЗ сейчас немного выгоднее отдельных ОФЗ. Однако если у вас ИИС и вы планируете применить вычет типа Б при закрытии счета, то налога с купонов удастся избежать и без фонда.

У SBGB нет преимуществ с точки зрения диверсификации. Внутри только ОФЗ, у которых одинаково высокий по российским меркам кредитный рейтинг. При этом такие облигации можно легко купить самостоятельно. Это позволит собрать портфель облигаций с нужными параметрами. Например, если подобрать облигации с подходящими датами погашения или выплатой купонов в нужные месяцы.

Также стоит помнить, что доходность ОФЗ, скорее всего, будет ниже, чем у муниципальных и корпоративных бумаг сопоставимой дюрации. Зато и риск дефолта ниже.

Выбор между SBGB, другими фондами облигаций и отдельными облигациями зависит от ваших целей, предпочтений по доходности и риску и т. д. Во что инвестировать, решать вам.

Налоги и льготы

Налог на прибыль — 13%. Берется только при продаже. Естественно, если вы продаете дороже, чем покупали (есть прибыль).

При владении активом более 3-х лет, есть освобождение от уплаты налогов на сумму 3 миллиона за каждый год. Действует для ETF и ПИФ.

Индивидуальный инвестиционный счет. ETF можно брать на ИИС и получать дополнительные льготы от государства. А у ПИФов — это слабое звено. Только мизерная часть фондов торгуются на бирже. И доступна для покупки на ИИС.

Но ПИФы могут похвастаться другой налоговой фишкой. Обмен паев в рамках одной УК. Бесплатно. И самое главное без налоговых последствий.

Если такую штуку мы захотим провернуть с ETF, то нам нужно сначала продать один фонд. Сразу будет начислен брокером налог на прибыль. Потом купить другой ETF.

В итоге наши расходы: начисление налога + комиссии брокеру за 2 сделки.

Виды ПИФов

Инвестфонды классифицируются по разным признакам, поэтому каждый паевый инвестиционный фонд одновременно относится к нескольким видам. Рассмотрим самые распространенные.

По порядку приобретения и погашения паев

Открытые инвестфонды не имеют ограничений по количеству и срокам покупки паев. Их можно приобрести, обменять или реализовать в любой момент. Операции с паями совершают через управляющую компанию или непосредственно на бирже. Отличительным признаком открытых ПИФов является их демократичность. Обычно стоимость пая начинается от 1 тыс. руб.

Уже само название закрытых ПИФов говорит о том, что они создаются не для широкой публики. Эти инвестфонды организуют под крупные проекты, преследующие строго регламентированные цели. В закрытых ПИФах паи приобретаются только при формировании фонда или в момент дополнительной выдачи. Причем в последнем случае необходимо вносить изменения в правила доверительного управления.

Интервальные ПИФы выкупают свои паи не в любое, а в строго определенное время. Как правило, один раз в квартал или в год в течение 1-2 недель. Это позволяет УК инвестировать средства на длительный срок и, в теории, получать более высокую доходность, чем в открытых фондах. На практике доходность вложений обоих фондов находится на сопоставимых уровнях.

По видам вложений

Индексные ПИФы получили свое название потому что создаваемые ими портфели ценных бумаг жестко увязаны с одним из фондовых индексов. Это позволяет УК обеспечивать доходность вложений, сопоставимую с прибыльностью основных биржевых индексов. Однако такая политика делает индексные инвестфонды высоко рискованными, поскольку предсказать динамику движения NASDAQ 100, DAX 30, S&P 500, CAC 40, Nikkei очень сложно.

Вложения в недвижимость всегда считались надежным вложением средств. Неудивительно, что ПИФы недвижимости пользуются популярностью у состоятельных инвесторов. Но простым пайщикам вход в эти инвестфонды закрыт: стоимость пая обычно начинается от 1 млн руб., поскольку управляющим компаниям удобнее работать в несколькими крупными клиентами, а не с сотней мелких. Помимо этого, приобретение недвижимости предполагает длительные сроки инвестирования – от 5 лет, а это нередко отпугивает рядовых клиентов.

ПИФ недвижимости работает так. Инвестор, желающий купить здание и сдавать его в аренду, но не располагающий нужной суммой, обращается в управляющую компанию. Она организует инвестфонд, находит несколько пайщиков, готовых поддержать деньгами эту идею. На собранные деньги приобретается коммерческая недвижимость, которая начинает использоваться в коммерческих целях. Если все идет по плану, купленное здание растет в цене, арендаторы приносят прибыль, которая делится между пайщиками и идет на оплату вознаграждения управляющей компании.

ПИФы рыночных финансовых инструментов, хотя и предназначены для неквалифицированных инвесторов, гораздо рискованнее, чем инвестфонды недвижимости. Функционируют они следующим образом. Вкладчик, располагающий небольшой суммой, хочет получить максимальный доход в минимальный срок, но не готов самостоятельно играть на финансовом рынке. Он обращается за помощью в управляющую компанию. УК предлагает ему купить пай ПИФа, фонды которого складываются из различных активов: государственных или муниципальных облигаций, акций перспективных компаний, депозитов в крупных банках, паев в других ПИФах.

Специалисты УК ежедневно отслеживают изменения котировок ценных бумаг, продают одни активы, покупают другие, пытаясь диверсифицировать риски и извлечь наибольшую прибыль. Итоговая доходность вложений в ПИФ рыночных инструментов зависит от множества факторов, поэтому сложно прогнозируется.

Комбинированные ПИФы – ноу-хау отечественного рынка. Они могут включать в себя все, что угодно, кроме наличных денег: опционы на покупку нефти, зерна, кофе, дорогостоящую недвижимость, инвалюту, золото, драгоценные камни, депозиты в зарубежных банках, частные коллекции и прочее.

Широта охвата зависит только от фантазии специалистов УК, составлявших ее правила. Единственное условие: имущество комбинированного инвестфонда должно храниться в спецдепозитарии. Поэтому пока управляющие компании неохотно соглашаются на открытие комбинированных ПИФов, делая исключение только для очень состоятельных клиентов.

Выводы о Пифах

Несомненно, что покупка пая в инвестиционном фонде менее рискованна, нежели самостоятельные торговые операции на фондовом рынке. В этом случае не нужны особые знания, достаточно элементарной финансовой грамотности. Более того, у инвестора большой выбор. Взять, хотя бы, ВТБ управление — ПИФ, в этом случае можно выбрать один из находящихся под началом финансовой структуры инвестфондов, а их 19.

Инвестор, имеющий намерения вложиться в ПИФ, должен особенно внимательно выбирать управляющую компанию. Ведь именно ей и передаются в управление личные средства частного инвестора, не говоря уж про более значительные инвестиции, которые делают юридические лица.

Чтобы выбрать УК – потребуется гораздо больше времени, чем обычно уходит на выбор депозитного вклада в банке

Обращаю внимание, что на этом этапе происходит выбор людей, которые и будут управлять Вашими деньгами

Рекомендую учитывать общую стоимость чистых активов (СЧА), доверенных УК, а также изучить историю результативности работы паевого фонда. С какого года на рынке ПИФ, как долго ведется статистика, каковы ежегодные результаты.

Не забудьте и про процент вознаграждения, который управляющая компания берет себе. Каждая УК устанавливает свое процент комиссии за вход и за вывод средств (продажу паев). Чем больше СЧА находится в доверенном управлении УК, тем меньше комиссионный сбор.

ПИФ – является хорошим источником заработка. Если в управляющей компании работают профессионалы – маловероятно, что инвестиции не принесут дохода

Спасибо за внимание, всегда ваш Максимальный доход!

Гость форума
От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.