Номинальная стоимость ценной бумаги

Алан-э-Дейл       22.04.2022 г.

Важная информация

В макроэкономике «липкая» информация — это старая информация, используемая агентами в качестве основы для своего поведения — информация, которая не принимает во внимание недавние события. Первая модель липкой информации была разработана Стэнли Фишером в его статье 1977 года

Он принял модель контрактов с «шахматным» или «перекрытием». Предположим, что в экономике есть два союза, которые по очереди выбирают заработную плату. Когда наступает очередь профсоюзов, он выбирает заработную плату, которую установит на следующие два периода. В отличие от модели Джона Б. Тейлора , в которой номинальная заработная плата остается постоянной в течение срока действия контракта, в модели Фишера профсоюз может выбирать различную заработную плату для каждого периода в течение контракта. Ключевым моментом является то, что в любое время t профсоюз, устанавливающий свой новый контракт, будет использовать самую последнюю информацию для выбора своей заработной платы на следующие два периода. Однако другой профсоюз по-прежнему устанавливает свою заработную плату на основе контракта, который он планировал в последний период, который основан на старой информации.

Важность «липкой» информации в модели Фишера заключается в том, что в то время как заработная плата в некоторых секторах экономики реагирует на самую последнюю информацию, в других секторах — нет. Это имеет важные последствия для денежно-кредитной политики

Внезапное изменение денежно-кредитной политики может иметь реальные последствия из-за того, что в секторе заработной платы не было возможности приспособиться к новой информации.

Идея липкой информации была позже развита Н. Грегори Мэнкью и Рикардо Рейсом . Это добавило новую особенность модели Фишера: существует фиксированная вероятность того, что вы сможете перепланировать свою заработную плату или цены в каждый период. Используя квартальные данные, они приняли значение 25%: то есть каждый квартал 25% случайно выбранных фирм / союзов могут планировать траекторию текущих и будущих цен на основе текущей информации. Таким образом, если мы рассмотрим текущий период, 25% цен будут основаны на самой последней доступной информации, а остальная часть — на информации, которая была доступна, когда они в последний раз смогли перепланировать свою ценовую траекторию. Мэнкив и Рейс обнаружили, что модель «липкой» информации дает хороший способ объяснить устойчивость инфляции.

Оценка липких информационных моделей

Модели липкой информации не обладают номинальной жесткостью: фирмы или союзы могут свободно выбирать разные цены или заработную плату для каждого периода. Важна информация, а не цены. Таким образом, когда фирме повезет и она может перепланировать свои текущие и будущие цены, она выберет траекторию того, что, по ее мнению, будет оптимальными ценами сейчас и в будущем. Как правило, это предполагает установку другой цены на каждый период, охватываемый планом.

Это противоречит эмпирическим данным о ценах. Сейчас существует множество исследований жесткости цен в разных странах: США, Еврозоне, Великобритании и других. Все эти исследования показывают, что, хотя в некоторых секторах цены часто меняются, есть и другие сектора, где цены остаются фиксированными с течением времени. Отсутствие жестких цен в модели липкой информации несовместимо с поведением цен в большей части экономики. Это привело к попыткам сформулировать модель «двойной липкости», которая сочетает в себе липкую информацию и липкие цены.

Предположение о липкой инфляции

Предположение о жесткой инфляции гласит, что «когда фирмы устанавливают цены, по разным причинам цены медленно реагируют на изменения в денежно-кредитной политике. Это приводит к постепенной корректировке уровня инфляции с течением времени». Кроме того, в контексте краткосрочной модели подразумевается, что классическая дихотомия не выполняется, когда присутствует липкая инфляция. Это тот случай, когда денежно-кредитная политика влияет на реальные переменные. Неустойчивая инфляция может быть вызвана ожидаемой инфляцией (например, ценами на жилье до рецессии), инфляцией роста заработной платы (согласованное повышение заработной платы) и временной инфляцией, вызванной налогами. Неустойчивая инфляция становится проблемой, когда объем производства уменьшается, а инфляция растет, что также известно как стагфляция . По мере снижения объема производства и роста безработицы уровень жизни падает быстрее при наличии липкой инфляции. Инфляция не только не отреагирует на денежно-кредитную политику в краткосрочной перспективе, но и расширение денежной массы, и ее сокращение могут иметь негативные последствия для уровня жизни.

Что это такое?

Существует две трактовки этого понятия:

Трактовка Пояснение Где используется
1. Номинальная стоимость = реальная стоимость= выходная, изначальная стоимость (без поправки на инфляцию). Стоимость товара на данный момент, сформированная на основании затрат на его изготовление (она может не иметь никакого отношения к рыночной цене). В теоретическом метрологическом анализе экономических систем и процессов.
2. Номинальная стоимость = фактическая рыночная цена с учётом инфляции (дефляции). Стоимость товара в данный конкретный период времени по фактической рыночной цене, которая действует и используется в отношении этого продукта. На практике, в том числе, в условиях биржевых торгов.

Отличаем от номинальной цены, которая представляет собой минимальную цену с учётом предполагаемой сделки.

Номинальная стоимость товаров не является постоянной, а её повышение или понижение напрямую связано с особенностями экономики страны.

Наглядно:

Тип экономического функционирования Суть Динамика номинальной стоимости
1. Экстенсивный Объемы выпуска продукции примерно соизмеряются по стоимости с объемами затрат на её изготовление и выпуск. Тенденция к росту
2. Интенсивный Масштабы выпуска продукции растут быстрее, чем издержки производства, Тенденция к снижению.
3. Детенсивный Быстрее возрастают объемы затрат на производство продукции, чем её количество, которое можно реализовать, получив доход. Рост

Несложно заметить, что:

  1. затратность на производственные процессы закономерно приводит к повышению номинала на товары;
  2. на возрастание номинальной стоимости единицы продукции оказывают влияние инфляционные процессы.

Обратите внимание: согласно прогнозам, начальная (базовая) стоимость в экономике России в 2018-2020 будет возрастать, поскольку затраты на ресурсы стабильно повышаются. Это также коснётся и ценных бумаг, в которых инвесторы держат свои активы

Эмиссионная

От номинальной стоимости «отталкивается» эмиссионная, по которой бонд размещается среди первых держателей. Не стоит удивляться, что она бывает:

  • выше номинала;
  • ниже номинала;
  • и равной ему.

Эмиссионная цена зависит от того, на каких условиях мы приобретаем пакет долговых бумаг:

  • возможно мы изначально имеем дело с надежным эмитентом или высокие купонные выплаты в перспективе (а может то и другое одновременно) — соответственно эмиссионную цену поднимают выше номинала;
  • если фирма катится по наклонной плоскости, и облигации — просто крик о помощи: «SOS, одолжите деньги» — в этом случае долговые бумаги изначально продаются по соблазнительной цене.

В итоге появляется первоначальная стоимость — та, по которой инвестор облигации купил.

Справка. Номинальная, эмиссионная стоимости, а также цена погашения фиксируются в момент продажи облигации её владельцу, то есть эти цифры в будущем уже не изменяются.

Номинальная и реальная стоимость

В моменте, когда некая компания выпускает ценную бумагу в оборот на рынок, то изначально устанавливается первичная цена, на которую ориентируются инвесторы. Для каждого типа бумаг цена устанавливается по-своему. Например, в случае с облигациями, ПИФами и ETF, исходная цена едина – 1000 рублей. Что касается акций, то здесь есть свои отличия.

Читать – Как грамотно учесть свои финансы

Таким образом, номинальной ценой принято считать начальную стоимость ценной бумаги при её появлении на биржевых торгах. Устанавливается некая организация, ответственная за размещение бумаги на бирже. Номинальная стоимость всех выпущенных облигаций в обязательном порядке согласовывается с эмитентом (компанией, выпускающей ценную бумагу).

Читать – Основные ПИФы СБербанка

Важно отметить, что номинальная стоимость, обозначаемая только единожды в самом начале торгов. С течением времени стоимость может меняться в зависимости от ситуации на рынка, цена может быть как выше, так и ниже номинальной

К примеру, акции Google при первичном размещении стоили порядка 85 долларов, но за 15 лет цена взлетела до 1100 долларов. Таким образом, номинальная цена – 85 долларов, а 1100 долларов – реальная.

Понятие и свойства

Деньги – это специфический товар, который является мерой стоимости всех существующих в мире товаров и услуг. А сами они считаются товаром, потому что имеют характерные для последнего свойства:

  • могут удовлетворить какую-то потребность человека, т. е. обладают потребительской стоимостью;
  • могут обмениваться на другой товар, т. е. обладать меновой стоимостью.

Какой-то физической ценности для владельца деньги не несут. Их нельзя съесть, надеть в качестве одежды, использовать как жилье и прочее. Но они обладают большим – это универсальная способность обмениваться на все, что человеку угодно.

До появления денег существовал прямой безденежный обмен товарами или услугами. Одни племена обменивали все, что собрали, сделали, добыли на недостающие предметы у другого племени. Но постепенно производство росло, появились его излишки. Возникла потребность их отдавать в обмен на что-то другое. Это привело к необходимости создания какого-то эквивалента, который измерил бы стоимость обмениваемых товаров. Так появились деньги.

Они позволили разделить товарообмен на два разных процесса и развести их во времени:

  1. Продажа товара или услуги.
  2. Покупка другого товара или услуги. И сделать это стало возможным у разных продавцов, на разных рынках и в любое время.

В качестве всеобщего эквивалента выступали ценимые в разные времена товары: скот, шкуры, специи, драгоценности, ракушки, чай и кофе, зерно и пр. Постепенно их вытеснили золото и серебро, потому что, кроме перечисленных двух товарных свойств, у них есть и свои специфические:

  1. Ликвидность – это скорость и легкость, с которой один товар может обмениваться на другой. Считается, что деньги обладают абсолютной ликвидностью.
  2. Долговечность – в качестве эквивалента целесообразно использовать товар, который не портится, не разрушается, не меняет своих свойств длительное время.
  3. Транспортабельность. Согласитесь, неудобно постоянно иметь при себе животных, металлические слитки или зерно для обмена на нужные товары. Деньги должны быть компактны, чтобы каждый человек мог носить с собой необходимое количество.
  4. Защищенность. Для завоевания доверия к эквиваленту со стороны всех участников товарообменной операции необходимо, чтобы он был надежно защищен от подделки.
  5. Ограниченность. Если доступ к деньгам будут иметь все желающие, в любое время и в неограниченном количестве, то ценность их сведется к 0.

Рассмотрим еще несколько важных определений.

Номинальная или нарицательная стоимость – это цифра, указанная на бумажной банкноте или металлической монете.

Реальная стоимость – стоимость, которая сложилась при производстве денежной купюры или монеты (затраты на сырье, материал, труд и прочее).

Эти два вида могут совпадать (так было ранее с золотыми и серебряными монетами), тогда мы имеем дело с полноценными деньгами. Или не совпадать. В этом случае деньги неполноценные (картина современности). Но об этом мы еще поговорим в статье.

Эмиссия – это процедура выпуска денег в обращение. В России эту функцию выполняет Центробанк. Никто, кроме него, не имеет права печатать денежные знаки и производить металлические монеты.

Номинальная стоимость монет на бирже

В случае с монетами и банкнотами часто применяется некая нарицательная стоимость – это цена, указанная в самих деньгах. К примеру, номинал купюры в 1000 рублей – это эти самые 1000 рублей. То есть, номинальная стоимость денег является их покупательской способностью.

Читать – Грамотная торговля нефтью

Но этот принцип применим только к простым деньгам, находящимся в свободном обращении. А вот если монета является коллекционной, то её номинальная стоимость может не сочетаться с рыночной. Например, номинал коллекционной монеты «Георгий Победоносец» составляет 50 рублей, но при этом рыночная стоимость составляет 24900 рублей.

Номинальная стоимость акции определяется выпускающей компанией с учётом рекомендаций эмитента. Формула для вычисления:

Р = Уставной капитал/Количество акций.

К примеру, если уставной капитал компании составляет 10 млн. рублей, и она выпускает 100 тыс. акций, то рассчитав по формуле, мы понимаем, что их номинальная стоимость будет 1000 рублей. То есть, номинальная стоимость акции является отражением того, сколько в компании средств принадлежит инвестору.

Читать – Как можно прибыльно торговать акции?

Когда изменяется рыночная цена акции, то доля всё равно остаётся неизменной. В случае банкротства компании, инвестор получит в качестве компенсации именно номинальную, а не рыночную цену. Номинал для всех выпущенных акций всегда един, иными словами, инвесторы будут обладать разными долями в имуществе компании. В случае с увеличением уставного капитала, может состояться дополнительная эмиссия акций, но номинал предыдущих акций от этого не поменяется.

Видео

Кроме того, компания не имеет права уменьшить уставной капитал в одностороннем порядке, тем самым сократив долю инвесторов. Тем не менее, с учётом цены акций на рынке, компаний может принять одно из решений.

  • Предпринять консолидацию, иначе говоря, объединить несколько акций в одну для увеличения номинальной стоимости в том случае, если рыночная цена сильно падает.
  • «Расщепить» акции на определённое количество частей для снижение их номинальной стоимости и повышения уровня ликвидности при очень резком увеличении их цены.

При консолидации или «расщеплении» доля инвестора снижаться не будет. К примеру, при «расщеплении» вместо одной акции инвестор получит две, а при консолидации, вместо 10 получит одну. Это означает, что количество полученных дивидендов снижаться не будет, ибо он всё равно будет обладать той же долей в общем количестве акций.

Читать – Как стоит продавать акции?

А вот в рамках дополнительного выпуска акций, доля инвестора вполне может снизиться. Соответственно, чтобы не создать неудобства для старых держателей, многие компании предпринимают выпуск акций другого формата. К примеру, в РФ выпускают привилегированные акции, на западе выпускают акции формата B и С. Например, к классу акций А причисляется Berkshire Hathaway, и они стоят свыше 300 000 долларов за штуку.

А вот акции класса B и С вполне себе могут быть доступны для рядового инвестора. Некоторые инвесторы специализируются на приобретении ценных бумаг поминалу при IPO (первичном размещении). Существует даже такой термин, как stag profit, который означает некий заработок при покупке акций по номинальной цене, и с последующей их реализацией по рыночной цене.

Читать – Акции “Голубые фишки”. Что это?

Но, откровенно говоря, такие инвестиции могут оправдываться далеко не всегда. Ярким примером является проведение первичного размещения ВТБ, когда начальная стоимость акций составляла 13,6 копеек. Но сразу же цена резко упала, так и не достигнув номинальной цены, а сейчас акции ВТБ торгуются в коридоре 2-7 копеек, при этом редко покидая данный коридор.

Определение облигации в российском законодательстве

В российском законодательстве имеется несколько определений облигации:

• В ст. 816 ГК РФ: облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.

• В ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»: облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

• в ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»: облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

Как следует из приведенных формулировок, второе определение облигации представляет собой уточнение первого определения облигации в отношении указания на форму выпуска облигации — путем эмиссии и на виды дохода по облигации — процент и дисконт, а третье определение облигации может рассматриваться просто как краткое определение облигации.

Классификация бирж

По виду товара биржи бывают фондовые, товарные, валютные и криптовалютные. На фондовых биржах торгуют ценными бумагами. На валютных продают и покупают валюту — почти так же, как в обменных пунктах, но в гораздо большем количестве. На товарных биржах торгуют реальными товарами или фьючерсными и опционными контрактами. На криптовалютных биржах торгуют криптовалютами, такие биржи появились совсем недавно.

По принципу организации раньше биржи делились на государственные, частные и смешанные. Но в настоящее время большинство бирж — акционерные общества. Если акционерами являются не только частные компании, но и государство, то биржи относятся к смешанному типу.

По форме участия биржи бывают открытого и закрытого типа. На биржах открытого типа могут торговать продавцы, покупатели и члены биржи. На биржах закрытого типа — только члены биржи.

По роли в международной торговле биржи бывают международные и национальные. На небольших национальных фондовых биржах торгуют ценными бумагами мелких компаний, которые не подходят под требования международных бирж.

По типу сделок биржи бывают фьючерсные, опционные, реального товара и смешанные.

На Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже торгуют физическими партиями сырой нефти — это и есть реальный товар. На фьючерсных и опционных биржах торгуют срочными контрактами. На смешанных биржах торгуют разными инструментами. Например, Московская биржа относится к смешанному типу: на ней есть фондовая, валютная и срочные секции.

Инвестиционная монета

Инвестиционная монета – монета, сделанная из драгоценного металла высокого теста, чаще всего из золота и серебра. Это используется в качестве инвестиций, в целях накопления и экономии активов.

В России инвестиционные монеты выпущены Центральный банк Российской Федерации. В отличие от юбилейных монет они чеканятся на упрощенной технологии, которая является обычным (“нераспространенным”) качеством. Монеты, сделанные таким способом, имеют простой рисунок и могут выдержать в ходе штамповки даже маленького механического повреждения. Выпущены большие обращения. На монете тип металла, веса, теста, определена номинальная стоимость. Нужно отметить, что фактическая цена на монету не имеет ничего общего с ее номинальной стоимостью – это определено стоимостью металла, из которого сделана монета.

Обычная штамповка и значительные обращения позволяют приближать стоимость монеты для цены на металл, который содержится в нем. Операции с инвестиционными монетами не подвергаются налогообложению на добавленной стоимости. Все это также создает их инвестиционную привлекательность. Банкиры определяют, что монеты от золота для русских в самом большом требовании.

Дистрибьюторы инвестиционных монет Банка России на внутреннем рынке являются кредитными учреждениями, главная часть обращений осуществлена филиалами Сбербанка.

Банк России ежедневно устанавливает на инвестиционных монетах цитаты. Информация о ценах может быть сочтена на официальном сайте Центрального банка в секции “Банкнотами и Монетами”. Например, согласно цитатам Банка России на 7 июня 2011, стоимости золотой монеты Георгий Победоносец (номинальная стоимость — 50 рублей, содержание чистого металла — 7,78 г) делает 11 508 рублей 87 копеек (на 7 июня 2010 – 10 002 рубля 24 копейки). Золото затрат “Червонец” немного меньше (номинальная стоимость — 10 рублей, содержание чистого металла — 7,74 г) — 11 248 рублей 53 копейки (на 7 июня 2010 – 9 775 рублей 82 копейки).

По этим ценам на монету покупают банки, клиентам, они являются немного более дорогими. В золоте NOMOS-банка затраты Георгия Победоносца, например, 11 900 рублей, в Сбербанке – 12 820, в Абсолютном Банке — 12 990.

Монеты осуществлены в специальных пластмассовых капсулах, которые защищают их от внешних убытков в обзоре и хранении.

После покупки в банке инвестиционной монеты необходимо показать паспорт. Также рекомендуется назвать заранее филиал банка и определить, какие монеты доступны.

Много кредитных учреждений, например – Сбербанк, мой Банк, NOMOS-банк, заняты выплатой возвращения таких монет в населении. Различие (распространение) между покупной ценой и продажами монет банками, довольно крупными поэтому, чтобы купить монету и в течение короткого времени, это будет очень убыточно, чтобы продать его. Инвестиционные монеты предназначены для долгосрочных инвестиций капитала.

Реквизиты ценных бумаг

Условно необходимое может быть разделено на степени их обязательства на обязательном и дополнительном.
Согласно содержанию необходимое разделено на две группы:

  • экономический, которые отражают экономическое содержание безопасности;
  • не экономический, или технический, который, хотя не отражают экономическое содержание, но абсолютно необходимы для его обращения и в этом смысле, необходимое “адреса”.

Обязательное необходимое безопасности является его необходимым, установленным в соответствии с законом. Главная особенность обязательного необходимого безопасности как информация о ней установленный в соответствии с законом состоит, что отсутствие, любое обязательное необходимое безопасности лишает его статус безопасности как в этом случае или ее экономическое содержание или возможность ее обращения, сломано.

Регистрационные номера, адреса, подписи, пресса, названия организаций, служащих реализации прав владельцев безопасности, и т.д. принадлежат техническому необходимому безопасности.

Форма существования, срок существования, соучастник, обязанный человек, номинальная стоимость, предоставленные права принадлежат экономическому необходимому.

Форма существования, в форме какого есть безопасность в жизни, это – свой “физический” взгляд.
Срок существования является временной жизнью безопасности, периода, в который это существует или делает обращение. Соучастник является заказом фиксации права собственности владельца безопасности. Обязанный человек является юридическим или физическим лицом, которое подвергается обязательствам для безопасности перед ее владельцем.

Номинальная стоимость является денежной оценкой номинальной стоимости безопасности, т.е. это – цена, выделенная  на безопасность на ее бирже для действительного капитала вначале или в конце обращения.

Предоставленные права являются основаниями, которые позволяют владельцу безопасности получать имущественные преимущества от владения им.

Мы коротко рассмотрели что такое номинал: номиналы в древности, монеты современной России, инвестиционная монета, реквизиты ценных бумаг. Оставляйте свои дополнения и комментарии к статье.

Гость форума
От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.