Структурные продукты: что это такое и стоит ли в них вкладываться

Алан-э-Дейл       22.10.2022 г.

Доходность структурных облигаций

Как правило, такие финансовые инструменты заявлены с повышенной доходностью. Заявленная доходность в среднем превышает среднюю ставку по ОФЗ в 2-3 раза, что привлекает рядовых граждан. Видимо так банки хотят не отпугнуть клиентов большими цифрами.

Например, если текущая ключевая ставка ЦБ РФ составляет 4,25%, то по инвестиционному продукту могут предлагать порядка 8-10%. То есть в два раза больше. Видя такие цифры, клиенты могут не заметить условий: такая высокая доходность получается только в случае выполнения ряда условий, зашитых в стратегию. Если они не будут выполнены, то здесь возможны два варианта:

  1. Клиент терпит убыток от вложений, вплоть до 100%;
  2. Клиенту возвращается только вложенные деньги (получается, что они просто так пролежали несколько лет);

Если условия стратегии будут соблюдены, то инвестор получит доход, иначе он понесёт убыток. Условия, заложенные в стратегию никак не зависят от инвестора. Выполнятся условия или нет решает лишь случай.

Что может входить в условия? Как правило, это сочетание группы факторов на стоимость каких-то активов на конкретную дату:

  • Коридор стоимости доллара;
  • Коридор цены на фондовый индекс;
  • Цены группы акций;
  • Цены группы облигаций;
  • Цены сырьевых товаров;

Например, будет ли доллар ровно через 1 год находится в диапазоне 70-80 руб. Если да, то инвестор получает купонный доход, иначе нет. Ещё пример: не одна топовая акция из IT-сектора не упадёт больше 20% от текущей стоимости ровно через 6 месяцев. Это могут быть 4 акции: Apple, Google, Amazon, Facebook.

Подобные условия больше напоминают игру в «угадайку», чем на инвестиции.

Ловкость рук и никакого мошенничества

Хотите прикол?

Представьте, вы купили структурный продукт со ставкой на то, что через год нефть вырастет на 20%.

Время идет. Вы периодически посматриваете на котировки. Черное золото постепенно дорожает. И в один прекрасный день достигает заветной отметки +20%.

И буквально за неделю до окончания срока — улетает вниз. И возвращается примерно на первоначальный уровень годичной давности.

Засада. Вы не заработали ни копейки.

Или вот еще задачка.

После покупки, нефть сразу же улетела вниз. Процентов на 30%.

Но потом, наверное одумалась и начала медленно повышаться. И так в течение 9 месяцев. Но первоначального уровня достичь не смогла. Остановилась около него.

Вы снова ничего не получите.

А брокер?

А вот он вполне себе спокойно может срубить бабла. За счет ваших денег.

Как такое возможно?

Легко. Берем не один годовой опцион. А в течение года покупаем постоянно по опциону со сроком действия 3 месяца.

Допустим, на рискованную часть должно идти 10 тысяч рублей.

Делим эту сумму на 4 части — по 2,5 тысячи.

Сразу же в начале года покупаем опцион на 2,5 тысячи. Остальную сумму можно временно разместить под проценты.

И в каждый квартал можно получить 2 сценария развития событий.

Если нефть упадет — теряем свои деньги. Будет рост — получаем прибыль (например, удваиваем вложение до 5 тысяч).

Если учитывать что за год, нефть дорожала в 3-х кварталах, вложенные 7,5 тысяч — превращаются в 15 000.

И один квартал был убыток — 2,5 тысяч рублей.

Финансовый результат брокера: + 5 000 рублей прибыли.

Преимущества и недостатки структурных продуктов

Специфика структурных продуктов заключается в том, что в них сочетаются активы, имеющие свои особенности обращения на рынке. Стратегии формирования готового портфеля позволяют объединить достоинства нескольких активов, что и обуславливает наличие существенных преимуществ.

  1. Возможность управлять рисками. Идея диверсификации, лежащая в основе продуктов, позволяет страховать вложения инвестора в одни активы за счет стабильности других. Здесь всегда можно регулировать уровень убытка.
  2. Подходят для тех, кто не имеет большого опыта инвестирования и анализа рынка. Это не что иное, как пассивные инвестиции, где вкладчику не нужно затрачивать свое время и силы для формирования портфеля и контроля над ним. Все предложения разрабатываются специалистами, достаточно просто указать им уровень риска, приемлемый для инвестора.
  3. Возможность приобретать активы, не доступные на рынке в чистом виде.
  4. Гарантия доходности, которая достигается посредством коэффициента участия рисковой части портфеля.
  5. Предоставляемые гарантии. По окончании срока инвестирования держатель портфеля в любом случае получит деньги. Даже если прибыли не будет, первоначальный капитал вернется всегда.
  6. Различные сроки капиталовложений, которые инвестор выбирает на свое усмотрение.

Как и любому финансовому инструменту, готовым инвестиционным продуктам присущи и определенные недостатки. К ним можно отнести:

  1. Высокий порог входа. Как правило, все предложения требуют немалых первоначальных вложений и доступны далеко не для всех.
  2. Иногда структурный продукт проигрывает тому же банковскому депозиту — в случае, если он не приносит совсем никакой прибыли.
  3. Приобретая продукт, инвестор подписывается под обязанностью оплачивать услугу по управлению портфелем независимо от полученного финансового результата.
  4. Структурные продукты не попадают под действие закона о страховании, и их приобретателям не предоставляется никаких государственных гарантий. В случае банкротства организации, выпустившей продукт, вкладчик попросту потеряет свои деньги.
  5. Инвестор не получает права собственности на те активы, которые входят в состав портфеля.

https://youtube.com/watch?v=LSP7OvepumI

Минусы и риски

Сложные условия. У структурных продуктов могут быть сложные формулы, по которым считается доходность, и различные нюансы. Если смотреть только на потенциальную доходность и не пытаться разобраться в деталях, можно разочароваться.

Урезанная доходность. Если инвестиционная идея сработала, инвестор получит не весь доход, а только ту часть, что предусмотрена условиями структурного продукта. Например, если цена акций утроилась, а по условиям продукта вы получаете 30% от роста, вложенная вами сумма вырастет на 60% вместо 200%. Дивидендов вы тоже не получите: обычно отслеживается цена акций без учета дивидендных выплат.

Во многих продуктах важна цена базового актива на определенную дату. Если за несколько дней до этой даты цена актива резко взлетела, а к дате наблюдения — упала, вы не заработаете на этом резком росте. С точки зрения продукта этого роста вообще не было. А если бы вы владели этим активом, а не структурным продуктом на него, и следили за ситуацией, вы могли бы зафиксировать прибыль.

Может быть так, что актив сильно подорожает и его цена выйдет из интервала, предусмотренного структурным продуктом. Если бы вы владели этим активом, вы бы продали его и заработали, а в структурном продукте можно лишиться дохода — полностью или частично. Все зависит от параметров продукта.

Таким образом, доход от структурного продукта может быть в разы меньше того, что теоретически можно получить, просто вложившись в базовые активы. Это плата за сниженный риск, то есть защиту капитала, или за регулярный купонный доход от структурного продукта.

При этом продавец структурного продукта — брокер, банк, УК — заработает в любой ситуации. Это произойдет благодаря комиссиям или прибыли от продукта — сверх той, что положена инвестору согласно условиям.

Возможные убытки. Это не вклад — доход обычно не гарантирован, страховки АСВ нет. Полная защита капитала есть не у всех структурных продуктов, а еще она может не сработать.

Например, если защитная часть продукта размещена на депозите в банке и у банка заберут лицензию, инвестор потеряет деньги. Если часть продукта — облигации и по ним объявлен дефолт, инвестор потеряет деньги или получит вместо вложенных денег облигации, которые ничего не будут стоить.

Инфляционный риск. Даже если используется полная защита капитала и она сработала, инвестор получит лишь номинальную сумму первоначального вложения. Однако за время действия структурного продукта цены выросли — покупательная способность этой суммы снизилась.

Если инвестор вложил 1 000 000 Р на год в структурный продукт, который не сработал, через год ему вернут 1 000 000 Р. Кажется, что он сохранил капитал, но на самом деле инвестор потерял несколько десятков тысяч из-за инфляции.

Риски продавца. В отличие от ETF, у структурных продуктов есть кредитный риск эмитента. Если компания, выпустившая структурный продукт, перестанет работать, велик риск потерять вложения.

Если эмитент продукта — иностранная компания, в случае проблем придется судиться за рубежом. Это сложно и дорого.

Высокий порог входа. Обычно для вложения в структурные продукты нужно от 200 тысяч рублей или нескольких тысяч долларов. Если захотите нестандартный структурный продукт, собранный под ваши запросы, может понадобиться несколько миллионов рублей.

Для сравнения, стоимость акций и паев биржевых фондов измеряется в сотнях и тысячах рублей за штуку. На 20—30 тысяч рублей на бирже можно создать хорошо диверсифицированный портфель.

Правда, ситуация постепенно меняется. Появляются структурные продукты, где достаточно 100 тысяч или даже 10 тысяч рублей, и инвестиционные облигации со стоимостью около тысячи рублей за штуку.

Краткосрочность. Срок жизни структурного продукта обычно составляет от нескольких месяцев до 2—3 лет. Большинство структурных продуктов плохо подходят для долгосрочных вложений. Кроме того, некоторые продукты могут погашаться досрочно. В таком случае придется искать, куда вложить освободившиеся деньги.

Неликвидность. Торгующийся на бирже структурный продукт может быть сложно купить или продать. Торги такими продуктами идут куда менее активно, чем обычными облигациями, акциями или паями фондов.

Если же речь о внебиржевом структурном продукте, то его действие можно прекратить досрочно, обратившись к выпустившей его компании. Проблема в том, что при этом можно потерять не только доход, но и значительную часть вложенных средств. При досрочном выводе денег защита капитала не действует.

Нота № 4: «хорошая»

Говорят, ноты нотам рознь: бывают структурные продукты «плохие» и «хорошие». Давайте же посмотрим на тот, который, по утверждениям его создателей и некоторых наших коллег, относится к числу последних. На первый взгляд, предпосылки подтвердить это звание у ноты имеются.

В основе её лежат не отдельные акции, а биржевые индексы американского (S&P 500 – SPX), европейского (EURO STOXX 50 – SX5E) и швейцарского (Swiss Market Index – SMI) фондовых рынков. Это хорошо.

  • Ведь нет необходимости учитывать финансовое положение отдельных компаний. В составе индексов их от 20 до 500. Находятся они на разных континентах. Трудно представить себе ситуацию, в которой рыночная стоимость всех этих эмитентов упадёт до нуля. То есть, это, конечно же, возможно. Но приоритеты человечества в этом случае, боюсь, несколько сместятся и деньги, а тем более инвестиции в ценные бумаги, нам с вами уже не понадобятся.
  • Волатильность индекса всегда ниже оной отдельно взятых ценных бумаг. А значит остаться в рамках установленных купонного и защитного барьеров проще. Хотя даже индексы в период полномасштабного кризиса могут «просесть» на 50-60%. Поэтому покупать такую ноту на «перегретом» рынке всё равно не стоит.

Базовых активов три, а не пять или шесть, как в предыдущих нотах. По теории вероятности, чем меньше независимых событий должно произойти одновременно, тем выше шансы того, что это произойдёт.

Реализует стратегию, учитывает ваши права (на саму ноту, а не на базовые активы – ими вы не владеете) и отвечает по обязательствам не «офшорная дочка» российского брокера, а крупный западный банк. Хотя риски контрагента и в этом случае никто не отменял. Вспомните знаменитое банкротство Lehman Brothers, проработавшего более 160 лет. Притом проблема может быть вызвана не только финансовым положением эмитента, но и ошибками в реализации лежащей в основе ноты опционной стратегии – как по вине людей, так и ввиду аппаратных сбоев.

Но всё же давайте посчитаем вероятности.

Досрочное погашение

дней > 85%

> 70% через 3 года

сред. через 3 года

Циклов

Лет

SPX

78%

87%

95%

-32%

6205

20,0

SX5E

65%

77%

83%

-37%

6205

20,0

SMI

70%

83%

92%

-34%

6205

20,0

 

35%

56%

73%

-37%

   

В отличие от отдельных акций, исторические котировки индексов доступны за достаточно продолжительный период времени (S&P500 так вообще с 1957 года), поэтому все три индекса нам удалось просчитать за прошедшие 20 лет.

По условиям ноты, каждые полгода барьер досрочного погашения снижается на 3% (в первую дату наблюдения 100%, через полгода 97% и т.д.). Видимо, поэтому вероятность досрочного погашения ноты (35%) выше, чем у ноты № 3 (12%) – первая нота (47%) не в счёт, потому что одну акцию в ней проанализировать мы так и не смогли.

Купон, скорее всего, будет выплачен за 56% дней (опция «range accrual» в действии). В течение первых двух лет планируется 4 выплаты по 3%. Значит, ожидаемый купонный доход за этот период составит 3% * 4 * 56% = 6.7%.

Выплата купонов за последний, третий год, равно как и возврат изначально инвестированных средств, зависят от того, упадёт ли стоимость хотя бы одного базового актива ниже уровня 70% на последнюю дату наблюдения. Вероятность того, что этого не произойдёт (т.е. что купон и номинал вы получите) составляет 73%. В оставшихся 27% случаев купонов за последний год не будет, но вам вернут сумму, рассчитанную с учётом самой убыточной позиции. Ей, скорее всего, окажется индекс EURO STOXX 50, который может упасть на 37% (то есть, останется 63%). Значит в долгосрочной перспективе можно также рассчитывать на получение дохода 106% * 73% + 63% * 27% = 94.4%.

Итоговый ожидаемый доход составляет (6.7% + 94.4%) ^ (1/3) – 100% = 0.37% в год. Увы, «хорошая нота» на поверку оказалась немногим лучше третьей в нашем списке, рублёвой, где купон «гарантирован». Что лучше – 2.9% в рублях или 0.37% в долларах – мы так и не поняли. Примечательно, что доходность самих биржевых индексов за тот же период составила 3.7%, 1.3% и минус 2.5% соответственно для S&P 500. Swiss Market Index и EURO STOXX 50. Портфель из ETF на эти индексы, купленных в равных долях, хоть и не без волатильности, давал бы вам 0.83% годовых (т.е. в 2.2 раза больше ноты), правда без учёта брокерских и банковских комиссий.

Обязанности и права компании

В соответствии с требованиями Федерального закона «О персональных данных» Компания обязуется:

  • осуществлять обработку ПДн с соблюдением принципов и правил, предусмотренных Федеральным законом «О персональных данных»;
  • не раскрывать третьим лицам и не распространять ПДн без согласия субъекта ПДн, если иное не предусмотрено Федеральным законом «О персональных данных»;
  • представлять доказательство получения согласия субъекта ПДн на обработку его ПДн или доказательство наличия оснований, в соответствии с которыми такое согласие не требуется;
  • осуществлять обработку ПДн только с согласия в письменной форме субъекта ПДн, в случаях, предусмотренных Федеральным законом «О персональных данных»;
  • представлять субъекту ПДн или его представителю по запросу информацию, касающуюся обработки ПДн соответствующего субъекта ПДн, либо предоставить мотивированный отказ в предоставлении указанной информации, содержащий ссылку на положения Федерального закона «О персональных данных», в срок, не превышающий тридцати дней со дня обращения субъекта ПДн или его представителя;
  • разъяснять субъекту ПДн юридические последствия отказа предоставить его ПДн, если предоставление ПДн является обязательным в соответствии с Федеральным законом «О персональных данных»;
  • принимать необходимые правовые, организационные и технические меры или обеспечивать их принятие для защиты ПДн от неправомерного или случайного доступа к ним, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, предоставления, распространения ПДн, а также от иных неправомерных действий в отношении ПДн;
  • вносить изменения в обрабатываемые ПДн по требованию субъекта ПДн или его представителя, в случае подтверждения факта неточности обрабатываемых ПДн соответствующего субъекта ПДн в течение семи рабочих дней;
  • блокировать обработку ПДн в срок, не превышающий трех рабочих дней, в случае выявления неправомерной обработки при обращении субъекта ПДн или его представителя, если блокирование ПДн не нарушает права и законные интересы соответствующего субъекта ПДн или третьих лиц;
  • уничтожать ПДн соответствующего субъекта ПДн в срок, не превышающий десяти рабочих дней, в случае, если обеспечить правомерность обработки ПДн невозможно;
  • уведомлять субъекта ПДн или его представителя обо всех изменениях, касающихся соответствующего субъекта ПДн;
  • вести журнал учета обращений субъектов ПДн, в котором фиксируются все запросы и обращения субъекта ПДн или его представителя;
  • прекращать обработку и уничтожать ПДн соответствующего субъекта ПДн, в случае достижения цели обработки ПДн в срок, не превышающий тридцати дней с даты достижения цели обработки ПДн, если иное не предусмотрено договором, стороной которого, выгодоприобретателем или поручителем по которому является субъект ПДн, иным соглашением между Компанией и субъектом ПДн, либо Федеральным законом «О персональных данных» или другими федеральными законами;
  • прекращать обработку ПДн и уничтожать ПДн соответствующего субъекта ПДн, в случае отзыва субъектом ПДн согласия на обработку своих ПДн в срок, не превышающий тридцати дней с даты поступления указанного отзыва, если иное не предусмотрено соглашением между Компанией и субъектом ПДн.

В соответствии с положениями Федерального закона «О персональных данных» Компания имеет право:

  • осуществлять обработку ПДн без согласия субъекта ПДн при наличии оснований, указанных в ст.6, 10, 11 Федерального закона «О персональных данных»;
  • отказать субъекту ПДн в выполнении запроса/повторного запроса, в случае, если субъекту ПДн был предоставлен мотивированный ответ об отказе выполнения такого запроса;
  • осуществлять обработку ПДн без уведомления Роскомнадзора об обработке ПДн в случаях обработки ПДн:

1) в соответствии с трудовым законодательством; 2) полученных Компанией в связи с заключением договора, стороной которого является субъект ПДн, если ПДн не распространяются, а также не предоставляются третьим лицам без согласия субъекта ПДн и используются Компанией исключительно для исполнения указанного договора и заключения договоров с субъектом ПДн; 3) включающих в себя только фамилии, имена и отчества субъектов ПДн; 4) без использования средств автоматизации в соответствии с федеральными законами или иными нормативными правовыми актами РФ в области ПДн.

Виды структурных продуктов

Все пакетные инвестиционные предложения можно условно разделить на 2 вида по степени риска:

1. Безрисковые структурные продукты — пакеты, гарантирующие возврат 100% вложенного капитала (как в рассмотренном выше примере). Приобретая такой продукт, инвестор рискует только тем, что если он не заработает прибыль, а только вернет вложения, то они к тому времени в определенной степени обесценятся ввиду инфляционных процессов. Этим небольшим риском он платит за возможность получить определенную прибыль в том случае, если каждый актив в продукте сработает так, как планировалось.

2. Структурные продукты с ограниченным уровнем риска. Доли разных финансовых активов в таком продукте распределены таким образом, чтобы максимально допустимый уровень убытка был зафиксирован. Приобретая такой продукт, инвестор рискует потерять, но не весь капитал, а его установленную долю. Зато и заработать, если каждый из активов даст запланированный доход, он может существенно больше.

Теперь рассмотрим основные преимущества и недостатки структурных продуктов, представленных сегодня на отечественных рынках.

Что такое структурные продукты?

Когда мы говорим о структурных продуктах, имеем в виду работу с акциями и другими ценными бумагами, позволяющими получать доход. В ее основе лежит принцип простого соединения инструментов в один сложный и масштабный.

 
Структурным можно назвать продукт, который сформирован как вид стратегии, основанной на общем портфеле, ценных бумагах, опционах, индексах, товарах.

Например, вам интересно, как заработать доллары, и для этого вы ищете разные инструменты. Вовсе не обязательно, чтобы они были объединены какими-то общими характеристиками. Изначально такие варианты выступили способом экономического развития компаний, когда те искали способы более дешевого выпуска долговых обязательств. Сегодня они имеют разную форму, но, как правило, их эмитентами выступают:

  • инвестиционные компании;
  • банки.

На российском рынке первый структурный продукт был представлен банком «Юниаструм». Пока что отечественный сегмент в стадии развития, когда западный более широкий по количеству предложений. Это объясняется финансовой доступностью для потенциальных клиентов.

Риски

Структурированные продукты подразделяются на несколько категорий в части изначального уровня допустимого риска:

  • 100-процентная гарантия возврата капитала (100% Capital protection)
  • Частичная гарантия возврата капитала
  • Гарантия возврата капитала отсутствует или является условной

Структурированные продукты могут принести своим владельцам высокие доходы, но надо осознавать, что инвесторов, принявших решение вложить средства в структурированные продукты, также может ожидать значительное число рисков, о которых они должны быть надлежащим образом уведомлены. Риск вложений оценивается на основании целого комплекса факторов, которые различны для разного вида структурированных продуктов.

Виды рисков:

  • Дефолт эмитента инструментов с фиксированной доходностью – наиболее существенный вид риска, поскольку может привести к потере всех инвестиций. За рубежом даже предпринимаются попытки создания рынка для структурированных продуктов, которые больше не торгуются в связи с банкротством эмитента, но эти инициативы не получили достаточного развития.
  • Риск дефолта эмитента структурированного продукта – один из самых масштабных примеров – коллапс инвестиционного банка Lehman Brothers
  • Волатильность
  • Деривативные параметры – структурированные инструменты могут быть чувствительны к различным факторам, связанных с ценообразованием деривативных инструментов
  • Срок действия продукта – длинный временной горизонт повышает неопределенность как в отношении самого актива, так и в отношении эмитента
  • Риск недополученной доходности – в случае резкого падения котировок базового актива на конец выбранного периода, даже в случае отсутствия дефолта эмитента, инвестор получит лишь первоначально вложенную сумму, что будет характеризовать инвестиции как убыточные
  • Ликвидность

Плюсы и минусы структурных продуктов

Обычно инвестиционная идея, заложенная в СП, очень проста. К тому же, срок действия этих инструментов невелик – в основном, от трех месяцев до трех лет. Поэтому опытный инвестор не найдёт для себя ничего нового. Самостоятельно он получит гораздо более выгодные условия, инвестируя в те же активы и не выплачивая комиссию управляющей компании. Исключение могут составлять СП с активами, рассчитанными на профессиональных инвесторов, а также активами, недоступными на биржевом рынке.

Для инвесторов, не имеющих цели вникать в тонкости и предпочитающих готовые решения, СП могут оказаться интересным компромиссом между банковским депозитом и портфельным инвестированием в акции. Более того, положение СП в соотношении риск-доходность может оказаться лучше традиционных активов. Это достигается применением опционных контрактов, не относящихся к самостоятельным инвестиционным инструментам.

Достоинства структурных продуктов

Важно понимать, что эти преимущества характерны не для всех СП, а для имеющих полную защиту. Прочие продукты по части риска немногим отличаются от акций

  • Доходность выше, чем у банковского депозита;
  • Не нужно открывать брокерский счёт и осваивать биржевую торговлю;
  • Риск ниже, чем при инвестировании в акции;
  • Вложенные средства возвращаются, по крайней мере, в пределах номинала.

Недостатки структурных продуктов

К сожалению, минусов у этих продуктов не меньше, даже с точки зрения неопытного инвестора. Прежде всего, большинство СП имеют относительно высокий порог вхождения. За редкими исключениями досрочное погашение СП невозможно. Это объясняется нехваткой срока на полное формирование защитной части продукта, фиксированными датами исполнения опционов и другими причинами. Кроме того, у СП существуют свои риски:

  • Банковский депозит в составе СП не подлежит возмещению Агентством по страхованию вкладов (АСВ);
  • Дефолт эмитента негосударственных облигаций, которые могут быть в составе продукта;
  • В купонных СП падение любого актива ниже порога грозит значительной потерей средств;
  • Высокая волатильность по базисному активу;
  • Курсовой риск у продуктов, номинированных в иностранной валюте;
  • Даже полная защита капитала не спасает от инфляционного риска.

С точки зрения опытного инвестора, к этим недостаткам прибавляются комиссии продавца. Они могут достигать двузначной величины в процентах от доходности базисного актива. Аналогично, комиссия значительно ограничивает возможную доходность.

Как работают структурные продукты?

Общий инструмент состоит из нескольких, простых и всем известных способов вложения. Вы выбираете подходящий продукт по доходности, рискам или сроку работы и далее не участвуете в управлении им. Посредник предлагает вам готовые решения, а вы делаете ставку на доверительное управление. Для того, чтобы предложить повышенную доходность, специалисты комбинируют в одном портфеле несколько инструментов:

  • с фиксированной доходностью (депозиты, облигации, векселя);
  • привязанные к собственному капиталу (акции, фьючерсы, индексы акций, свопы);
  • привязанные к курсам валют — трейдинг и криптотрейдинг;
  • товарные контракты, представленные на биржах, как правило, рынки сырья, цветных и драгоценных металлов.

Например, такие продукты, предлагаемые брокером «Финам», начинаются от 300 тыс. рублей на срок от полугода и отличаются 100% безопасностью. Увидеть идеи брокера можно на их сайте, а специалисты для вас разработают персональный портфель.

Плюсы и минусы

Как и в ETF фондах, структурный, а значит, более сложный продукт, имеет свои положительные и отрицательные стороны

Остановлю изначально внимание на сильных аспектах:

  • высокий уровень диверсификации, поскольку одновременно используются несколько продуктов;
  • существенная экономия времени — одна операция и деньги с нее распределены по разным инструментам;
  • инвестор не ведет контроль за каждой сделкой;
  • высокая гибкость — возможность выбора по срокам, уровням риска, суммам.

 
Существенным преимуществом можно назвать широкий выбор — суммарно более 100 различных инструментов, предлагаемые управляющими компаниями или брокерами в общем портфеле.

Само собой есть и минусы, прежде всего, это риск, как и в любых других видах инвестиций, но здесь предусмотрена возможность «застраховать» свой стартовый капитал. Во-вторых, это достаточно высокая минимальная сумма вложений — каждый брокер или банк ее устанавливает по своему усмотрению. Волатильность и деривативность параметров никто не отменял — рынок плавающий и очень чувствительный к малейшим изменениям в отдельных отраслях.

Инвестиционные идеи

Акции Системы — выше озонового слояОткрытиеПолиметалл — оптимальная точка входаСОЛИДAtea Pharmaceuticals — IPO на злобу дняUnited TradersAbbVie: то, что аналитик прописалФинамСовкомфлот — не взлетим, так поплаваемPravda InvestIPO Unity Software — добавьте в портфель спецэффектовФридом ФинансCisco — отскок близкоБКССамараэнерго: Сургутнефтегаз из мира сбытовСигналы РЦБИнвесторам РАО радоватьсяФинамМосбиржа — бенефициар роста волатильности на рынкахВТБ — Мои инвестицииВо время золотой лихорадки надо покупать лопатыФинамИнвесторы Intel надеются на техподдержкуQBFФармсинтез — ставка на вакцину от коронавирусаЦерихPalo Alto Networks. Нет предела совершенствуФридом ФинансЛСР: Непонятый рынком, понятый аналитикамиВелес Капитал

Чем опасен структурный продукт

К достоинствам структурированных продуктов относится возможность получить потенциальный доход в 2-3 выше банковского депозита, рискуя в случае 100% защиты капитала лишь остаться без прибыли (однако остается риск банкротства эмитента). Структурные продукты предлагаются многими банками и компаниями, среди которых встречаются и предложения с относительно низким порогом входа. Однако необходимо помнить следующие вещи:

  • инвестирование часто доступно только в рублях
  • при некоторых условиях можно потерять заметную часть вклада
  • сроки, на которые предлагаются продукты (в среднем несколько месяцев) делают вероятность дохода близкой к подбросу монетки
  • услуги управляющих компаний платны, хотя часто зашиты в продукт
  • на продукт отсутствует право собственности, т.е. все активы оформляются на управляющую компанию и в случае банкротства с возвратом капитала возникают проблемы

Виды структурных продуктов

Все существующие на российском рынке предложения в части готовых инвестиционных портфелей можно объединить в две группы:

  • Безрисковые, с гарантией возврата всей суммы начального капитала. То есть по истечении срока инвестирования вкладчик может не получить прибыли, но при этом он вернет назад все вложенные деньги (за минусом инфляции).
  • С ограниченным риском. В этом случае инвестор может получить солидный доход либо же потерять чать капитала. Инструменты в составе портфеля делятся на части, как было описано выше, чтобы максимально компенсировать возможные потери.

Отдельно следует сказать о таком продукте, как структурные ноты. Они имеют ряд отличий от всех остальных предложений:

  1. Высокий порог входа.
  2. Преимущественно банковский сектор предложения.
  3. Наличие возможности покупать и продавать их на биржевом рынке, не дожидаясь срока исполнения.
Гость форума
От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.